¿HIPOTECAS SIN RESPALDO EN PERU?

MI VIVIENDA INYECTARÁ US$50 MILLONES AL MERCADO HIPOTECARIO
POR: JACINTO IRALA

¿DEUDA INFECTADA?
Deuda infectada, colocación para liquidez y mayor ganancia de las hipotecas sin respaldo, está en el inicio y explicación de la reciente crisis, como se origina y agudiza; aquí los bancos Continental, Crédito, Interbanc, están buscando cambiar las hipotecas por dinero; y, como "no hay crisis" y se "debe estimular la economía" aparecen los apristas sospechosos de todo a cargo de MI VIENDA, planteando que160 millones de soles se les entregue a estos bancos por las hipotecas que tienen.
Fondo asumirá labor para crear el mercado hipotecario de segundo piso en el país
El fondo Mivivienda prevé titulizar créditos hipotecarios por un monto de US$50 millones en el 2009, con el fin de inyectar liquidez al mercado de viviendas, afirmó Jesús Vidalón, presidente de la institución.
Según explicó, el año pasado, el fondo intentó hacer una cesión de flujos por US$100 millones, pero tuvo que cancelarla porque el mercado financiero ya mostraba problemas de liquidez. Sin embargo —agrega—, la sostenibilidad a largo plazo del mercado hipotecario requiere de las titulizaciones.
¿PERO QUÉ ES UNA TITULACIÓN?

Es una operación por la cual una institución financiera vende un portafolio de hipotecas, tras lo cual el comprador asume el riesgo de la cobranza y el primero puede volver a inyectar al sistema el capital que ha recibido.
Aunque este no es el mejor momento para titulizar, Vidalón cree que en el segundo semestre del año, Mivivienda podría colocar US$50 millones en el mercado interno. El objetivo, además de obtener mayor liquidez, es aportar en la creación de un mercado hipotecario de segundo piso. Es decir, un sistema estructurado de proveedores de capitales, que a su vez son colocados directamente al usuario por entidades, como bancos, financieras, cajas municipales y rurales.
“Hay varios temas legales y tributarios que tenemos que afinar para que estas operaciones sean más rentables y, por ende, más atractivas. Ya hemos hecho las consultas y vamos a hacer la propuesta al Ministerio de Economía y al Congreso para que las corrijan”, afirmó Vidalón.
Otro problema que enfrenta el fondo es que al ser un banco de segundo piso (no entrega directamente los créditos, sino a través de los bancos), solo tiene los pagarés de los bancos por el dinero colocado y, como es comprensible, cada institución otorga los créditos bajo condiciones diferentes. Esto, además de dificultar la titulización, disminuye la calificación que pueda obtener la cartera en el mercado. Con el fin de evitar estos problemas, Mivivienda prevé estandarizar y simplificar la colocación de sus activos y diseñar un esquema especial de cesión de flujos.
Para Ricardo Escobar, socio del estudio de abogados Pizarro, Botto y Escobar, entre las ventajas que ofrece la titulización se pueden contar la reducción de las tasas de intereses y las dificultades (para el banco) de obtener financiamiento a largo plazo que encaje con las colocaciones.
Por el contrario, algunos analistas consideran que el desarrollo de un mercado hipotecario de segundo piso puede representar un riesgo, el que podría seguir la experiencia de las “hipotecas basura”, que originaron la crisis financiera internacional.
Pese a todo, Vidalón considera que hay en el mercado una demanda por instrumentos para titulizar, por lo que —concluye— las operaciones que realice Mivivienda darán una idea cabal de cuán maduro está el mercado hipotecario en el Perú.
PRECISIONES

1. Según la SBS, hasta febrero el sistema financiero había colocado más de S/.12.502 millones en créditos hipotecarios. Lo que representa una penetración del 3,4% del PBI.
2. Jesús Vidalón cree que se debe llegar a una penetración del 10% del PBI; es decir, unos S/.36 mil millones.
3. La primera titulación por US$25 millones de créditos hipotecarios en el país la realizó el BBVA Banco Continental, en diciembre del 2007.
4. Actualmente, el Banco de Crédito e Interbank estarían en pleno proceso de titulizar sus carteras hipotecarias por US$30 millones